連虧四年遭問詢,奶粉第一股貝因美何時能崛起

  艱難保殼、與二股東恒天然決裂之后,貝因美又因業績持續虧損等問題受到監管層關注。

  7月2日,貝因美收到深交所問詢函,要求其結合近年所處行業發展情況與公司實際經營,補充說明近年來扣非后凈利潤連續為負的主要原因、是否背離行業趨勢。

  針對相關問題,時代財經7月3日向貝因美了解具體情況,但截至發稿,未收到回復。

  連續四年巨虧

  三聚氰胺事件后,作為少數未被卷入的乳企,貝因美迅速崛起,并搶在眾多國產奶粉企業前上市。然而,隨著近年來業績的下滑,貝因美.奶粉第一股”的光環逐漸褪去。

  事實上,貝因美已經連續四年虧損,合計虧損額高達22.86億元。財報顯示,2016年至2019年,貝因美凈利潤-7.81億元(人民幣,下同)、-10.57億元、0.41億元和-1.03億元;扣非凈利潤-7.99億元、-11.39億元、-2.17億元和-1.38億元。

  從營收結構來看,主營業務奶粉銷量下滑是貝因美營業績不振的主要原因。根據財報,2019年貝因美奶粉收入總營收占比超90%,銷售量為1.96萬噸,同比下滑7.01%。而在2016、2017和2018年,貝因美奶粉銷量也分別下滑7.42%、5.77%和38.88%。

  對于銷量下滑,貝因美多次在財報中解釋稱,主要受到了新生兒人數持續下降的影響。

  另一方面,乳鐵蛋白為主原料漲價,也造成了其近年來利潤表現不佳。

  2017年7月,新國標《食品營養強化劑乳鐵蛋白》(GB1903.17—2016)開始實施,這一新規將乳鐵蛋白純度從90%提升95%,造成市面上部分原料無法滿足新標準。

  公開資料顯示,乳鐵蛋白是嬰幼兒配方奶粉一種重要的添加劑,能促進嬰幼兒對奶粉中鐵和鈣的吸收。目前,乳鐵蛋白產能主要集中在美國、新西蘭、澳荷蘭等國家,我國進口依賴度高達98%。新國標的實施,導致乳鐵蛋白價格由3500元至4000元/噸暴漲至3萬元/噸。

  根據貝因美2018和2019年財報,其綜合毛利率分別為52.51%和50.09%,分別較上年同期下降7.61%和2.42%。而在兩年的財報中,貝因美均表示乳鐵蛋白價格的上漲是其毛利率下滑的重要因素。

  不過,面對原材料等成本上漲的壓力,奶粉企業普遍會通過提價、推出高端產品等方式轉嫁成本,但隨著奶粉行業競爭加劇,貝因美品牌力下滑,加之其產品策略調整不夠迅速,錯失先機。

  7月3日,中國食品產業分析師朱丹蓬接受時代財經采訪時表示,長期以來戰略不清晰、執行不到位以及領導層的頻繁更換,是造成貝嬰美從國產第一奶粉品牌逐漸走向沒落的重要原因。此外,產品創新和升級不夠迅速、國產奶粉激烈的市場競爭等,對于貝因美的經營都造成了影響。

  據中金公司統計,2019年貝因美市場份額不足2%,跌出行業前十。

  與恒天然決裂

  一直以來,國產奶粉抱上洋品牌大腿,都被外界視為一個利好消息,貝因美也曾與國際乳業巨頭恒天然.聯姻”,意圖共同開拓國內奶粉市場。

  理想很豐滿,現實很骨感,雙方合作并未達到預期效果。

  2015年,國際乳業巨頭恒天然以每股18元的價格入股,投資約35億元,持有貝因美18.82%的股權,成為第二大股東。但隨著貝因美連年虧損,這成了一筆失敗的投資。

  恒天然也萌生出退意。2019年1月,恒天然將旗下奶粉品牌安滿在中國的銷售重新納入自己的管理范圍,并結束了與貝因美合資成立達潤工廠的合作;同年3月,由恒天然派駐貝因美擔任董事的朱曉靜選擇了離開,辭去董事席位。同時,恒天然開始對貝因美進行多次減持。

  wind數據顯示,目前恒天然對貝因美的持股比例已經降至10.82%,同時因為貝因美的股價已跌至6元左右,恒天然賬面虧損超過20億元。

  與此同時,雙方之間的沖突也日益白熱化。

評論

  • 華聲推薦
  • 國內
  • 影視
  • 國際
  • 財經
  • 汽車
  • 百科
  • 觀察
  • 探索
  • 債券
  • 理財
  • 產經
  • 兩性
  • 直銷界
  • 聯播
  • 法律講堂
  • 未解之謎
福彩20选5走势图